在經歷了2011年至今三年的下滑之后，我們驚喜地發現養殖行業觸底回升的信號日益清晰。在過去的三年中，行業通過積極去產能，已經從產能過剩慢慢走向供求平衡，為養殖行情的啟動奠定了基礎。
　　信號1：豬周期啟動
　　今年3月份以前，豬肉價格同比漲幅已經連續14個月為負，到3月才止跌回升。進入四月以來，生豬價格迎頭向上，均價達到13.1元/公斤，單月環比上漲11%，同比上漲24.7%。市場預期的豬周期是否已經啟動？生豬行情有沒有啟動，到底能走多遠，走多久，很多人都在心里嘀咕。
　　眾所周知，禽畜養殖中，禽主要是雞，畜主要是豬。豬的規模要比雞大很多，全國一年消耗豬大約6.2億頭。歷史來看，豬和雞的周期基本是一致的，因此生豬價格更具代表性。
　　那“豬周期”真的來了嗎？記得去年三季度，有券商研究員就開始喊豬周期啟動，認為豬價上漲趨勢不可逆轉，然而生豬價格卻并不配合，沖到15元/公斤以后，2015年3月又一路下跌到了11.6元/公斤，大家的預期再次落空。
　　研究豬周期就像研究股票一樣，要想從中獲得超額收益，最重要的是能通過基本面的細微變化來預判行情的到來。在各類消費需求都下臺階的情況下，畜禽養殖行業由于供給端明顯的快速下降，甚至出現養殖戶情緒過于悲觀，供給端過度收縮的現象。
　　從下面的圖可以看出，歷年來4月豬價都是比較萎靡的，這也符合消費的季節性，一般春節過后，消費市場都比較弱。但從今年4月開始，豬價出現了明顯的上漲，5月的第一周繼續向上，打破了過去的規律。個人認為這是一個信號，養殖股值得開始重視。
　　繼續看圖。能繁母豬存欄和生豬存欄都從2013年四季度開始下降，但之后的走勢有所不同。作為生豬存欄的先導指標，母豬存欄的持續下降讓市場在去年三季度的時候就認為豬價要起來了，而實際結果卻讓人失望。
　　我們可以看到，能繁母豬的存欄一直在持續的下降，而生豬存欄卻在一輪下跌以后，在2014年初開始企穩不再下跌，一直持續到10月才再次掉頭向下。造成差異的原因是PSY（母豬年生產力）的提升，從PSY的趨勢圖可以看到，受益于養殖技術和防疫水平的提高，2014年PSY有較大幅度的提升。
　　分析豬價上漲背后的邏輯，最重要的就是存欄的持續下降。在母豬存欄數量在已經突破4000萬頭的背景下，個人更看好未來的豬價大趨勢，豬價進入上漲通道值得期待。
　　目前，母豬存欄已經下降到3971萬頭，假設15年PSY繼續上升達到15.4，全年可供應量為6.11億頭豬。按照歷史來看，我們一年豬肉的消費量大約在5100萬噸，假設出肉率為75%，豬均重為110公斤，每年滿足需求所需豬頭數為6.2億頭。
　　也就是說，現在已經基本到了供需平衡的階段，母豬存欄的繼續下降可能會導致我們進入供不應求的情況，助推豬肉價格的上漲。而母豬存欄的下降在農民養豬沒有較好收益之前，不會出現明顯的趨勢變化。目前，農民的養殖利潤在盈虧平衡附近。
　　信號2：產業資本增持
　　另一個可以觀察到的信號是，不少上市公司開始出現產業資本的增持，這在過去是從未發生過的。在長達三年的低迷期里，產業資本的增持頗為鮮見。長期處在行業一線，養殖企業的管理層和員工對行業的理解一定更加深入，于是，近期出現的大量養殖企業管理層或者員工通過定增或者員工持股等方式在增持自己的股票，也從側面印證了我們對豬周期啟動的邏輯。
　　從金額來看，最多的牧原股份的管理層和員工拿出10億來參與定增，相當可觀。除此以外，圣農發展的定增引入了KKR，著名的產業投資基金，也說明了業外資本對養殖行業的興趣度在加大。
　　信號3：觸網頻繁，互聯網牽手農業
　　互聯網的大風正在席卷整個社會，而農業作為行業規模大、效率低、中間環節多的行業，最適合“被改造”。
　　養殖本身是一個資產規模比較重的行業，互聯網的接入可以為企業實現輕資產打開通道。傳統的養殖模式分為公司大規模養殖和“公司+農戶”的分散養殖模式，各有利弊。集中模式有利于公司的專業團隊控制養殖的效率，保證養殖的質量，但資產較重，擴張速度慢。“公司+農戶”模式對于公司來說資產相對較輕，擴張更容易，但控制質量和效率不容易?；ヂ摼W的接入，技術的進步將把這兩種模式的優點結合，優質的企業能夠擺脫過去資產重的掣肘，加快擴張的速度，提高市場占有率。
　　央視今年做了很多和農業互聯網有關的專題，最近一次是在4月23日，央視二套《經濟信息聯播》播放“養殖業+互聯網”專題，并重點介紹了大北農的豬聯網及養豬產業金融生態圈。而深入了解上市公司，我們也已經看到很多企業推出了自己的“互聯網+”規劃。隨著有高學歷的“新農人”逐漸成為行業的主體，互聯網在農業的推廣和應用的速度將大大加快。
　　周期拐點的到來，產業資本的增持，互聯網的大風襲來，我們應該相信，養殖行業的美好季節已經漸行漸近。