第一期雞蛋產業閉門沙龍于2015年6月16日下午13:30-18:00在廣州進行，主要探討分析了15年上半年雞蛋供需、貿易形勢、未來演變以及基差回歸路徑等內容。雞蛋產業現貨企業（養殖企業、產銷區貿易商）、飼料企業以及投資機構共30多人參加?，F將沙龍的主要觀點匯總如下：

　　一、華都峪口禽業劉總

　　劉總首先介紹了蛋雞行業特點和發展趨勢，隨后對15年蛋雞市場進行了深入分析。行業3個特點：蛋雞行業的本質—雞是主體、1:24萬倍的種雞放大效應（1只曾祖代*50套祖代*60套父母代*80只商品代）、1:80倍的雛雞帶動效應，按照一只雛雞4元，可以帶動320元的產值（飼料140元、獸藥疫苗5元、雞蛋150元、淘汰雞20元）。認為行業未來發展趨勢呈現六化：國產化趨勢、規?；曫B、標準化配套、專業化生產、區域化供給、合作化發展。其中區域化供給方面，近年來湖北、云南、新疆等地發展起來。2014年峪口商品代雞苗銷量是1.86億只，15年計劃銷量是2億只。

　　主要觀點：

　　祖代：14年進口恢復理性，進口量22.6萬套，較13年34.2萬套出現回落，15年由于美國禽流感封關只能從法國進口點。在進口條件不改的情況下，16年祖代進口也不會進多少。但考慮到國內祖代數量充足，峪口38萬套祖代，能生產2100萬套父母代，能滿足需求，封關對未來雞蛋價格影響有限。

　　父母代場：近三年父母代場基本虧損，父母代市場小戶逐步退出，以前統計全國父母代場 1750家，現在750家，預計未來5-10年不超過30家。目前父母代存欄1850萬套。

　　商品代：供應上，15上半年在產蛋雞存欄呈恢復性增長，鮮蛋產能同比沒有增加，考慮到相比14年而言，2015 年蛋雞養殖疾病相對穩定，隨著養殖管理水平的提升，今年雞只單產水平較高，肉雞養殖持續虧損，肉種蛋轉商增加鮮雞蛋供應，雞蛋供給上同比還是有所增加的。

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　　認為本輪下跌，需求減少是主因。宏觀經濟增速放緩，社會整體購買力水平下降。從物價指數cpi看，15年1-4月份在0.8%-1.5%之間，較前幾年明顯下降，存在通縮風險。從主要消費群體來看，工地民工和工廠工人是雞蛋消費的主要團體性消費人群，而工地和工廠開工嚴重不足，工地在建項目不足前兩年的40%。從替代角度來講，雞蛋是物美價廉的蛋白來源，但是豬肉價格直接影響到禽類產品的價格，2015年豬肉價格一直偏低，消費者在選擇上也有傾向性。從消費觀念上講，普通雞蛋消費需求減少，土雞蛋等高端需求增加。

　　下半年行情預測：

　　未來供給上在產蛋雞存欄繼續呈恢復性增長，在6-9月份達到今年的存欄頂峰，10月份以后有所下降，7-8 月份高溫或導致產蛋水平不同程度的下降，總體鮮蛋供給呈增加趨勢。需求上，宏觀經濟層面，短期內不會明顯發生變化，整體需求不旺，豬肉價格下半年大漲的可能性很小，期間中秋和國慶兩節需求有一定增加，總體鮮蛋需求不會明顯增加。 在沒有意外因素影響的情況下，下半年鮮蛋價格總體會在中低價位震蕩與調整。

　　二、 芝華數據CEO黃勁文

　　黃總介紹了芝華數據在數據采集情況以及從監測數據對產銷區狀況進行了分析。

　　主要觀點：

　　供給上，據芝華在全國監測樣本點來看，5月份在產蛋雞存欄環比增加2.62%。從去年下半年及今年2月份開始在產蛋雞存欄量處于一個環比持續上升的恢復狀態。增加的主要原因是受去年全年養殖持續盈利的刺激，大小養殖戶擴大養殖規模進入到養殖生產。而由于高 齡化老雞在去年年末已淘汰完畢，可淘老雞的數量不多的情況下新雞又出現大量補欄開產，導致整體在產蛋雞存量出現持續增長。5月份雛雞補欄環比大幅增加19.54%。從芝華產區信息站來看,全國雛雞存欄量出現增加的前提下，局部地區出現補欄量下降趨勢。

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　　需求上，在整體經濟增幅放緩以及對三公消費控制下，發現原先剛性需求并不剛性也出現較大程度下滑。從歷年端午前后雞蛋現貨價格走勢來看，今年端午節日效應不明顯，端午提振的時間和力度均有限，據芝華數據對28家大型賣場雞蛋銷量監測數據顯示，端午節前，

　　商超雞蛋并未出現明顯的備貨趨勢，價格并未發生明顯的上漲。從歷史情況來看，端午節后仍將走低， 預計節后現貨價格將繼續下跌，目前尚未見底。

　　受年后持續降價影響，貿易商的經營利潤處于持續虧損狀態。由于檔口從收貨入庫到銷貨出貨中有1-3天的時間差，雞蛋受持續降價影響出現庫存貶值，加上5、6月份廣東梅雨季節，天氣潮熱，雞蛋質量容易出現問題，導致銷區貿易商采購意愿出現下降，以“隨采隨銷”為主，囤貨意愿較低。

　　后市預判：

　　預計7-8月份天氣炎熱產蛋率下降 3-5%基本與在產蛋雞存欄量增幅相互抵消，在中秋、國慶備貨帶動下，預計現貨迎來年內高點，不會像去年那么高有5塊，今年價格區間在3.75-4.2元/斤。10月之后蛋價將回歸跌勢，認為當前1601合約4000多的價格虛高。

　　三、 神地農業朱總

　　朱總介紹公司基本情況（主要產品、生產工藝等）并對蛋品行業現狀以及前景做了分析。
　　企業基本情況：
　　湖北神地農業科貿有限公司公司成立于2004年，是中南、華南、西部地區最大的蛋品精深加工企業。2014 年神地公司創產值達7.2億元。已形成以溶菌酶、蛋粉等精深加工產品為主，保潔蛋、雞蛋干、皮咸蛋、飼料為輔的產品格局。通過分銷、直銷、出口三大渠道經營，產品行銷全國20多個省市商超、大型食品加工企業及港澳地區。公司設有種雞場、養殖場、保潔蛋廠、深加工廠、銷售公司、研發中心等13個單位，擁有飼料生產加工能力6萬噸、保潔蛋加工能力4萬噸、蛋液加工能力2萬噸、蛋粉加工能力6000噸、溶菌酶生產能力6噸、雞蛋干及鹵水蛋1.2萬噸、丙酸鈣5000噸，年轉化鮮蛋10萬噸。

　　雞蛋的消費占比：鮮蛋類是主要消費形式，占總蛋產量的90%以上。再造蛋類（傳統蛋制品）皮蛋、咸蛋、鹵蛋等，主要的蛋品加工形式。蛋品深加工，蛋粉、蛋液、雞蛋功能性成分提?。ㄈ芫?、卵磷脂等），比例不足2%。

　　深加工現狀：深加工主要分為保潔蛋、蛋粉、蛋液以及溶菌酶等產品。

　　保潔蛋方面，在發達國家和地區，雞蛋未清潔前是禁止上市流通的，而我國大多數的流通鮮雞蛋依舊是未經過任何處理的原料蛋。蛋粉是由新鮮雞蛋是以新鮮雞蛋為原料,經蛋殼清洗消毒、自動打蛋并分離或不分離蛋黃和蛋白、殺菌、噴霧干燥而制成的產品。蛋粉保持了雞蛋的原有風味和全部營養價值可解決了鮮蛋易變質破損的問題，還能明顯地減輕重量，利于儲存和運輸。在全蛋粉和蛋白粉、蛋黃粉中，加入一定比例的清潔水，可還原成蛋的混合液、蛋白液和蛋黃粉，食品領域應用非常廣泛。

　　我國目前蛋粉生產企業約有30多家，多集中于東部地區，年產量約15萬噸。蛋液由于在使用時省去了打蛋及處理蛋殼的操作，因此在發達國家的食品工業及家庭中受到廣泛歡迎，也為過剩的禽蛋提供了一個出路。美國鮮蛋總產量的12％~15％被制成蛋液銷售，其中58％用于直接消費，且直接消費的這部分百分比在逐漸增加。在歐美和日本以及我國的臺灣地區，生雞蛋不能進入冰淇淋等冷飲、方便面、蛋糕、面包、快餐等食品生產企業，必須使用蛋業公司提供的蛋液，蛋液的使用量已占雞蛋總量的30%。我國蛋液加工業由于受歷史和人們消費習慣的影響，基礎較差。從僅統計到的2013年165個蛋品加工企業,加工行業收入到達221.04億元,我國有各種類型的大小蛋品加工企業2000多家,我國每年蛋品加工總產值達400 億元。隨著蛋品加工業的進一步發展，蛋品加工的產值呈明顯上升趨勢。

　　深加工前景：蛋品行業由傳統的鮮蛋銷售，向蛋品深加工轉化，提高蛋品的科技水平，是發展中國蛋品產業、提高蛋品產值、縮小我國蛋品與國際差距的重要途徑。我國現代蛋品加工業起步較晚，長期以來，雞蛋消費主要以鮮蛋為主。發達國家的蛋制品加工率很高，美國加工蛋制品占33%，歐洲約占20%~30%，日本占50%，而我國僅為5%~7%。我國蛋品加工產業正處于上升期，呈現“朝陽產業”的特點，有較大的發展空間。蛋品加工前景廣闊，市場巨大。

　　四、 招商期貨農產品研究員王真軍

　　王真軍先生介紹了大豆定價邏輯并從全球、國內豆粕供需格局對行情進行了分析預測。

　　主要觀點：

　　全球大豆種植面積繼續增加，強厄爾尼諾年份，大豆單產問題不大。大的格局上來講，寬松。操作上偏空。cbot有望繼續探底，目前大豆9塊，盤面支撐在8.25，對應到國內成本端下移200元/噸?？赡茈A段性的低點：6月底？收購前？6月30日，面積基本確定，天氣市炒作之前有可能出現低點，這個時間段難出現趨勢性行情。收購前，如果出現豐收，交易重點轉向需求端，目前全球采購美國大豆進度偏慢，后面會補，間接感覺到后期出口轉好，供應端故事講完可能出現階段性低點。

　　五、圓桌討論主要觀點：

　　A貿易商：

　　下跌原因：

　?。?）經濟差消費差，以往每年春節初三有客戶下訂單，而今年初四、五都不多，市場需求差很多。蛋雞存欄的增長，從浠水來看，少了一些?，F在廣東、福建養雞變多了?？傮w到底怎樣，不好說。

　?。?）信息更透明化，提前預期，跌價相對前期更快。

　　后期看法：6月25日至7月10日蛋價創新低，端午節日效應減弱，端午消費都不好，那后面更差一些。7月15至9月15日天熱起來，產蛋率下降，消費也慢慢好賺點，能漲一些，估計能漲到180元/箱（4元/斤）。9月20日之后繼續回落，到年前看不到啥希望。期貨上6月底擔心有反彈，但是反彈后仍看空。

　　B貿易商：

　　按14億只的存欄水平，每人每天一個雞蛋很高了，400天以上的蛋雞淘干凈了，如果沒有大規模的淘雞，后面也漲不了多少?，F貨月底有可能跌至2.5元/斤，如果價格打的更低，后市回升的更快。

　　C養殖企業：

　　蛋雞企業去年賺了錢，今年還撐得起，所以后面好不了多少。認為后面雞蛋還有一波下跌的行情。

　　其他問題：

　　1、 淘汰與否：開產前期投入不會作為淘汰蛋雞的決策依據，淘汰蛋雞主要看是否有現金流，也就是說每天的蛋價能不能保個飼料的成本。

　　2、 現在400多天蛋雞還會賭7、8、9這三個月的好行情。所以后面除非有大跌，否則大規模淘汰的量比較少。