此次白羽肉雞行業的變化將有別于歷史任何時期，消費層面和供給層面都在發生深刻且長遠的變化。

我們認為，基于公眾對于疫情的認知正在發生根本性的變化，消費端呈現出長期復蘇的趨勢。而基于引種導致的供給量大幅收縮，我們認為復關的時點會晚于市場的預期。行業儼然已經進入近年來最強的一輪復蘇周期。

我們有別于市場的看法

基于消費端：公眾對于疫情的認識正在發生大幅轉變。禽作為活體，對其影響因素最大之一的就是疫情，國外疫情限制了引種，對行業提供了復蘇的機遇。從歷史來看，疫情對于行業的沖擊較大，以2013年的H7N9為例，造成的結果是雞肉的消費大幅下降。但從最近的去年年底發生在珠三角和長三角的H5N6病例和H7N9病例來看，并未對家禽行業產生負面影響。主要的原因：一是基于公眾對白羽肉雞行業認知的提升，行業對于白羽肉雞的宣傳逐步深入，對其偏見正在消散;二是受到政府對于媒體報道方式的引導，對于流感病例并不直接與禽掛鉤，由此疫情對于消費的影響將降至最低。其結果必然是逐步促進消費的回升，是為長期重大影響。

基于供給端：引種導致供給量大幅收縮。有別于2010-2011年的上漲周期，當時伴隨的是引種上升，這一次則有本質上的差別，引種在過去兩年連續大幅下降，且今年會進一步下降。本質上是供給變化帶來的價格上升。但這個過程會伴隨著需求的復蘇，尤其是來自于公眾消費的提升。此外，雞肉的貿易情況正在逐步取得改善。

評級面臨的主要風險

引種復關帶來的短期沖擊;價格上漲后強制換羽的增加。

廣東地區肉雞價格持續沖高　達到階段性高位

上周(7日-13日)廣東地區肉雞行情整體走勢以穩中有小幅回落為主。13日廣東省內肉雞均價報6.79元/斤，較周一(7日)肉雞均價報7元/斤，下降0.21元/斤。

廣東低檔類肉雞價格沖高后受麻黃雞上市量增多影響，價格出現小幅回落，7日矮腳黃公雞發貨價5.91元/斤，至13日矮腳黃公雞發貨價小幅下滑至5.84元/斤，量價在周末沖高后保持平穩。本月中下旬省內低檔類肉雞對應可上市量將逐步增多，但在中、高檔類肉雞高價支撐下，新牧網預計后期價格仍可以穩為主。

相比低檔類肉雞，中檔類肉雞上周價格在月初價格一路飆升到高位后穩定運行。13日矮腳黃項雞發貨價7.48元/斤，價格環比7日的7.34元/斤上漲了0.14元/斤，仿土項雞7日發貨價7.48元/斤，受高檔類價格拉上升影響，中檔類肉雞能在高價區穩定運行，預測下階段隨著上市量逐步增加，價格會有小幅的回調。

高檔土雞類3月份整體對應上市量減少幅度較大，開平地區土雞類價格堅挺，私人養殖戶對后市看好，上周受肉豬價格繼續上漲，倒春寒促進肉雞需求等影響，高檔土雞類價格高位運行，周中有小幅回調，但影響不大，7日天露草項均價7.68元/斤，環比29日均價6.94元/斤上升了0.74元/斤。

烏骨雞類受前期價格低迷、外圍私人養殖戶對應投苗積極性下降等影響，加上春節后一體化養殖公司低價疏通，存欄壓力大大緩解，開始走出一波上升行情，價格在周初逐步上調后高位維穩，目前社會及一體化公司對應存欄量并不多，預測下階段價格仍可以高位穩定，還有小幅上漲空間。

上周廣東各區域活禽市場表現平穩，產銷兩端均較為通暢，但隨著后期各品種肉雞上市量逐漸增多，同時肉雞價格已高位運行將近10天，基本到達階段性高位。建議操作上量價配合好，保持肉雞天齡暢通，延續高價期，重點關注春季疫情爆發對行情的影響。